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青海上市公司*ST盐湖（000792）的业绩预告让人咂舌：公司总市值不过238亿元，2019年却预亏432亿元-472亿元，而“A股股王”贵州茅台预计2019年归属于上市公司股东的净利润为405亿元。也就是说，*ST盐湖去年亏损超过茅台盈利，刷新A股历史亏损记录。
每股亏损超15元，股票将暂停上市 预亏超400亿元后，*ST盐湖预计公司2019年净资产从2019年9月底的182亿元，直接跌到-286亿元，每股亏损15.51元-16.94元。主要原因是由于重整管理人处置资产导致产生的大额资产处置损失。 1月13日晚间，深交所向*ST盐湖下发关注函，要求公司说明资产处置导致大额资产减值417亿元的必要性和合理性；论证公司此次资产处置后是否具备可持续的经营和盈利能力。 要知道，这个亏损额是*ST盐湖自1997年上市至2018年所有的净利润加起来的5倍多。此前A股年度亏损百亿元的上市公司仅六家，最高记录由中国铝业（601600）在2014年创下，亏损162.16亿元。*ST盐湖2019亏损将创A股历史记录。 而该公司2017年、2018年已经连亏两年，股票2019年4月30日起被实施退市风险警示。若2019年年度经审计的净利润继续为负值，其股票将面临暂停上市的风险。
处置亏损资产惹的祸 *ST盐湖隶属于青海省国资委，地处青海省格尔木市，是国内最大的钾肥生产基地，自1997年上市以来凭借主要产品钾肥连续20年保持业绩增长态势。 2011年1月，青海省察尔汗盐湖旁的两家资源型国企盐湖集团和盐湖钾肥进行了合并，成为现在的上市公司。新公司决定充分利用察尔汗盐湖的自然资源，投资335.36亿元建设盐湖资源综合利用一、二期工程、镁钠资源综合利用甘河项目和镁钠资源综合利用金属镁一体化项目。正是这几项工程将*ST盐湖拖进深渊。 2017年，*ST盐湖的高增长之路戛然而止。因为对海纳PVC一体、盐湖镁业等项目的盲目扩张导致公司连续两年遭到大额亏损以及大量资产减值。 2019年10月，西宁中院裁定盐湖镁业、海纳化工破产重整。公司公告显示，去年1―10月盐湖镁业、海纳化工分别亏损约31 亿元、8亿元，另有化工分公司全年亏损约 8.62 亿元，合计金额约47.6亿元。 2019年11月，*ST盐湖宣布剥离不良资产，拍卖旗下三家子公司的股权和相关债权，包括盐湖镁业88.3%股权和349.5亿元应收债权、海纳化工97.748%股权和60.23亿元应收债权，以及化工分公司资产包。 “上述项目未能按预期实现达产盈利，反而侵蚀了公司依靠钾肥、锂资源形成的利润，导致公司陷入困境。”*ST盐湖称，为避免公司利润为亏损资产所侵蚀，影响公司长远发展，在有关债权人同意后，决定处置上述资产。此次资产处置是推动该公司涅槃重生的必要之举。 业绩预告显示，*ST盐湖预计亏损的400多亿主要来源于对旗下子公司“盐湖镁业”和“海纳化工”的资产减值计提。 *ST盐湖还称，根据现有规定，已表内确认的子公司超额亏损，在转让时可以将转让价款与已确认亏损的差额，作为投资收益计入当期合并利润表。因此，盐湖镁业、海纳化工转回的超额亏损约32.1 亿元、17.05 亿元。如果转让完成，初步测算预计损失约417.35 亿元。 剥离上述不良资产后，*ST盐湖的“老本行”钾肥业务相对优良。2018年*ST盐湖氯化钾产品的毛利润高达53.6亿元，在2019年业绩预告中，*ST盐湖称，公司氯化钾产品的销量和售价均同比有所上升。
国资来接盘 周一*ST盐湖以8.15元/股跌停价大幅低开，但开盘后数分钟迅速冲高至8.76元/股，最终收报8.56元/股，跌幅0.23%。 原来，在*ST盐湖公布业绩预告的同时还披露，公司此前曾与汇信资产管理签署协议，如果没有其他主体参与第六次拍卖或者协议受让方式，那么汇信资产将以30亿受让盐湖股份的亏损资产包。目前汇信资产已支付了3亿元保证金。 天眼查资料显示，青海汇信成立于2019年12月中旬，注册资本26亿元，第一大股东为海西州国有资本投资运营（集团）有限公司，持股比例为42.31%；另外两大股东为青海省产业发展投资基金有限公司和格尔木投资控股有限公司，分别持股38.46%和19.23%。上述三大股东的背后是青海当地省、州、市的国资委或财政部门。 这意味着，在兜底协议之下*ST盐湖有望摆脱盐湖镁业、海纳化工等亏损资产，从而获得新生。这或许是公司股价企稳的原因。 |
