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孟买证券交易所是亚洲最为古老的交易所，但制度的创新、技术的创新，使得这一古老交易所在新的时期焕发出新的生命。 孟交所：最接地气的交易所
孟交所大楼 孟买证券交易所(简称孟交所)成立于1875年，迄今已有144年历史，是亚洲地区最为古老的交易所。 孟交所位于孟买南部的金融中心区，与印度央行比邻而居，汇丰银行相距也不是很远。与周围众多古老建筑相比，孟交所无疑是最为现代和时尚的：交易所由一座29层塔楼和一座7层的圆形裙楼组成，多年以来一直是孟买南部的地标性建筑。 交易所大楼临街的墙上有一个巨大的正方形显示屏，显示着当天股市行情和全国经济信息，同时还有一个环绕于裙楼的长条形显示屏，滚动播报当天股票的涨跌情况。截至2019年10月，在孟交所上市公司数量达5506个。
股民在看股市显示信息 在每个交易日，在正方形显示屏的对面，总是有一群人一边看显示屏，一边不停地在闲聊。“这些信息在网上都可以实时看到，为什么要到这来看?”面对记者的疑问，一位正在看盘的小伙子说到：“尽管上网看也很方便，但这已经是多年的习惯了。最主要的，同行之间面对面的交流也挺有趣味的。” 自2008年以来，印度股市已经走出了长达11年的牛市。2008年，孟买Sensex 30指数最低点为7697.39点，如今已涨至41460点，涨幅接近5.4倍。 孟买Sensex 30指数是印度使用最广泛的指数，能够反映印度股市的主要市场行情。作为印度两大股指之一，孟买Sensex 30指数在2018年1月1日收于33812.75点，同年12月31日收于36068.33点，上涨6.67%。这一波行情延续到2019年，截至2019年12月24日，印度Sensex 30指数收于41461点，较年初上涨15%。 和前10年相比，印度股市在2018年和2019年的表现波澜不惊，在成色上稍显灰暗，但这一成绩如果和外围股市相比，可以算得上亮眼。在全球主要股票市场中，孟买Sensex 30指数涨幅排名第一。由于股票市场持续走强，印度股市已经在2018年底超过了德国，成为世界第七大股市。 印度股市长达11年的牛市已经使得部分股市参与者分享巨大的资本市场红利。“2018年我在股市的收益10%多一点，在我炒股的这些年中，算是收益较少的。2019年和2018年差不多。”在孟买专职炒股的马尼希•卡马尼接受记者采访时如是表示。通过参与股市投资，马尼希•卡马尼已是印度标准的中产阶级，在孟买有房有车，女儿在英国留学，儿子在孟买就读于一所私立中学，毕业后也会去英国或美国读大学。 马尼希•卡马尼在每个交易日的下午都会来孟交所附近转悠，买上一杯印度特有的甜茶，和同行交流交流。由于股市长牛，孟交所在散户投资者心中地位甚高。“每天过来交流一会，心中也会更有谱。网上确实有很多信息，但面对面的交流还是不一样。”马尼希•卡马尼说。 这也许说出了许多散户投资者的心声，也使得孟交所周边成为一个服务密集的所在。在孟交所周边，茶馆有10家左右，有卖中饭的小饭馆7—8家，还有数家卖零食的小铺。这些服务设施的存在使得孟交所成为最接地气的交易所。 创新促进新的生命养成 孟交所Sensex指数1979年4月1日形成，其基础价值为100。2019年4月1日，是这一指数成立40周年的纪念日，当天，这一指数突破39000点大关，继续多年来的强劲增长。40年来，孟交所Sensex指数为投资者带来了16%的复合年增长率。考虑到股息，Sensex指数的价值高达56000点。“如果我们将股息计入总回报，这一股指将接近56000点。祝贺印度的巨大增长。”孟交所首席执行官Ashish Chauhan在推特上作上述表示。
孟交所门前的铜牛像 孟买证交所最近10年的发展与Ashish Chauhan密不可分。“孟买证交所虽有144年的发展历史，但在我看来孟交所只是一个成立于2007年的新公司，我们新的专业管理团队成功推动孟买证交所开始快速发展。结果正在显示。”Ashish Chauhan接受印度媒体采访时作出上述表示。 Sensex指数的发展历史可以证明Ashish Chauhan所言不虚。Sensex30股指数于1979年4月1日形成，其基础价值为100。1990年，Sensex指数突破1000点大关。2007年10月29日，Sensex指数突破20000点大关。随着世界金融危机影响的深化，2008年10月，Sensex指数跌破了7700点。2009年，Ashish Chauhan进入孟交所，自此Sensex指数开始长达10年的牛市。 Ashish Chauhan之所以能够推动孟交所快速发展，其战略主要是两个方面：扩大和深化。在扩大方面，孟交所与德意志交易所的合作，提升了孟交所的交易技术能力。现在，孟交所能够每秒处理50万份订单，而孟交所的主要竞争对手印度国家证券交易所(NSE)目前仅能每秒处理16万份。此外，孟交所还与标准普尔道琼斯指数(Standard and Poors Dow Jones Indices)联手，提升了Sensex品牌，也提升了该指数的国际形象。 在深化方面，Ashish Chauhan通过降低交易费用来实现交易的深度。在股票市场，成功的关键是交易的深度，或者说交易量。交易量取决于流动性，而流动性又意味着交易更便宜。为了吸引交易量，Ashish Chauhan创新了一个流动性增强激励计划(LEIP)。根据这一计划，孟交所对价值1000万卢比的期权溢价交易只收取50卢比。而印度国家证券交易所(NSE)同类交易的费用是5000卢比。Ashish Chauhan为实施这一计划在2012—13年就花费9.5亿卢比。但随着销量飙升，这一流动性增强激励计划(LEIP)将为孟交所带来长久的丰厚的利润。 随着证券交易业务的变化，Ashish Chauhan正在寻找新的收入来源。除了交易费，交易所还依赖于市场数据的销售、上市费和会员费。鉴于高昂的交易费用会削弱交易量，扼杀交易所，Ashish Chauhan正在寻找其他收入来源——包括数据销售和在BSE网站上发布广告。Ashish Chauhan表示，交易量固然重要，但更重要的是，孟交所希望进入一系列产品，在这些产品中，它能够比其它证交所获得先行者的优势。 印度国内外的研究数据显示，印度的证券化率明显超过中国和俄罗斯。而证券化率的提高正有力推动印度实体经济获得长足的发展动力。孟买证券交易所通过对上市交易的制药类、软件服务业等企业提供市场资金支持，为提升企业竞争力提供了保障。(记者 张亚东) |
