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大家好，我是小鳄，还是原来的配方，把新债分析发在头条上，今天有两只新债申购，昨晚已经分析过麦米转债，开润转债现在马上分析；可转债已经分析过很多了，没看的朋友可以查看历史文章，平时新债分析都会发在这，希望大家留意，怕错过的朋友可关注我的头条号。 可转债名称：开润转债，申购代码：370577 申购时间：12月26日，中签缴款日：12月30日 综合分析： 根据东方财富网的测算，纯债价值为97.45元，债底保护性较强。其强制赎回、回售、转股价向下修正等条款都是常见设置，规模较小，评级A+较差，当期转股价33.34元，12月25日正股的收盘价为34.73元，对应转股价值104.17元。 公司开润股份成立于2009年，与2016年上市，主要经营休闲包袋、旅行箱、商务包袋、鞋服及相关配件，是国内箱包生产加工的龙头企业。 公司靠B2B业务发家，已发展了惠普、戴尔、华硕等电脑包，和迪卡侬、新秀丽等运动包和女包的生产，并且逐步发展了名创优品、网易严选等下游大客户优质资源；公司近年来通过小米产业链带动了B2C模式自有品牌的放量式发展。
业绩方面，近几年来公司的营收和净利润均保持稳健快速的增长；2016—2018年以及今年前三季度，公司营收的同比增长率分别为57%、49.84%、76.19%、35.48%，净利润的同比增速分别为26.81%、58.81%、30.23%、36.91%。 正股股价近期处于连续上涨中，需留意回调风险，小米生态链的题材较为稀缺，正股的关注度高；正股股价目前处于历史较低位置，正股估值和同行业可比公司相比偏高，但从成长性考虑也算合理。 按照当前转股价值、评级、期限、规模、利率等条件，可参考标的大丰转债；其目前的溢价率为11.8%，上市首日的开盘价为103.17元，12月25日的收盘价为113.07元，自上市日截止至2019年12月25日的均价为104.15元，最高价为118.1元。 总的来说，该只可转债虽然规模小评级差，但债底保护性较强，当期转股价值不错；公司资质不错，业绩持续快速增长，正股走势较强估值合理，且涉及小米生态链题材稀缺，综合看来，建议申购。 |
