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年关在即，喧嚣已久的债基年终业绩之战即将落下帷幕。截至目前，涨幅榜的前十名均由可转债基占领，南方希元可转债以年内35.58%的收益率暂居龙头，创金合信尊盈纯债则以年内亏损19.80%的业绩表现垫底。 与此同时，随着监管层放开摊余成本法债基的审批，定开债基成为了2019年年末发行的一大黑马。其中，嘉实安元39个月定期纯债债券以202.01亿元的首募规模，成为年内成立规模最大的定期开放债券基金。 《投资者网》曹璐 2019年的收官之战已近在咫尺，历经2018年的债券牛市后，2019年的债券型基金年度收益冠军的争夺备受市场关注，其中，可转债基金表现相当抢眼，一举包揽涨幅榜的前十名。Wind数据显示，截至12月20日，南方希元可转债以年内35.58%的收益率居于首位。与此同时，跌幅榜中有5只债券基金亏损幅度超5%，创金合信尊盈纯债以年内亏损19.80%业绩表现垫底。 可转债“霸屏”涨幅榜 2019年以来，A股市场前扬后抑，债券型基金整体获得了不错的收益。其中，兼具债性防御能力和股性进攻能力的可转债是表现最为突出的品种。在收益率排名前二十的债券型基金中，有90%均是可转债基金或可转债增强基金。 整体来看，Wind数据显示，截至12月20日，剔除今年内新成立基金后，在能够取得可比数据的债券型基金共有1388只（只计算初始基金），98%以上的基金取得了正收益，涨幅超过20%的基金有28只，涨幅超过30%的基金有5只。 从单个基金来看，南方希元可转债以年内35.58%的收益率领涨债基。2019年 三季报显示，该基金延续了6月中旬以来偏高的股票和可转债仓位，前十大重仓股主要为通信、医药、半导体等上市公司，重仓的转债品种也涉及了银行、券商、电力等。 此外，华宝可转债以年内31.28%的年内收益率位居第二，这也是唯一一只进入前十强的混合债券型一级基金。而排在第三至第五的汇添富可转债A、长盛可转债A、中欧可转债A等产品的业绩差距较小，年内收益率分别为30.99%、30.53%、30.31%。 从上述基金的重仓债券来看，光大转债、苏银转债、国君转债等银行、券商转债颇受青睐。其中，南方希元可转债、华宝可转债、中欧可转债A均将光大转债作为第一大重仓债券。Wind数据显示，截至12月20日，光大债券年内涨幅达17.60%，仅四季度以来上涨8.81%，有望创出新高。
创金合信旗下产品垫底 相对于可转债基金的强势表现，部分纯债基金的表现就不尽人意了。剔除2019年年内新成立基金后，在能够取得可比数据的债券型基金中（只计算初始基金），共有23只基金今年以来以亏损收场，5只基金亏损幅度超过5%。 值得注意的是，跌幅榜前五名中有4只为中长期纯债基金，东吴基金、创金合信基金、金鹰基金均有产品位列其中。Wind数据显示，截至12月20日，创金合信尊盈纯债以年内亏损19.80%业绩表现垫底，东吴鼎利、东吴鼎元双债A、金鹰添享纯债、创金合信尊泰纯债分别亏损9.46%、7.56%、6.23%、5.90%。 诚然今年的债券市场不如2018年那么亮眼，但债券型基金整体表现仍可圈可点。在此背景下，创金合信尊盈纯债下跌近20%的幅度让投资者感到惊诧。资料显示，该基金于2016年1月成立，在2017年和2018年的两个完整年度的收益率分别为2.81%和7.48%，在同类可比的基金中排名前30%，表现平平但不至于垫底。 那么，创金合信尊盈纯债2019年为何业绩下滑这么厉害呢？查阅其公布的定期报告可以发现些许端倪。对比近两年数据，该基金在2018年6月底的份额总额为4.98亿份，机构投资者持有份额占总份额的99.99%；而今年中报数据显示，该基金的份额迅速缩减至5.7万份，且均由个人投资者持有。 机构的撤走或许是创金合信尊盈纯债业绩不如往昔的关键。中报数据显示，该基金2019年年初至6月底的收入仅为1254.84元，而2018年同期收入为1534.85万元；上半年的各项运营费用为1.16万元，净利润亏损1.03万元。显而易见，由于基金规模骤减，创金合信尊盈纯债的投资运作已经入不敷出了。 三季度报告显示，该基金已连续60个工作日基金资产净值低于五千万元，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定，其基金管理人要向中国证监会报告并提出解决方案。
定开债基成年末发行黑马 除了对业绩排名的追逐外，债券市场的未来走势也是市场讨论的焦点之一，各大券商纷纷发布对明年投资机会的展望。华泰证券表示，中期来看，震荡市大格局尚未打破，“超长利率债+超短信用债（高票息品种）”哑铃型配置可能是更好选择；信用债方面，沿着隐性债务置换挖掘城投；房地产债迎来政策微调，有挖掘机会，但需要警惕理财现金管理类产品监管对信用债的潜在冲击。 国泰君安则认为，债市有望打破“牛一年、平一年、熊一年”魔咒，继2017年熊市、2018年牛市、2019牛震荡市以后，2020年或仍将维持牛市格局；转债市场方面，可能更多呈现结构性行情，需要自上而下挑选好行业，自下而上挑选好公司，个券层面推荐有业绩改善预期、正股估值合理的品种。 除了券商们对债市的看好外，基金公司密集布局债券品种似乎也能展现对当前趋势的预判。wind数据显示，截至12月20日，全市场12月以来已经发行了89只基金（以基金成立日计算），发行总份额达1614.71亿份。从类型来看，债券型基金仍是公募基金的首选，数量高达49，发行份额为1288.93亿份，占总份额的79.82%。 值得注意的是，虽然可转债基金今年表现亮眼，但从12月的发行状况来看，中长期纯债型基金和被动指数债券型基金仍占据优势。其中，定开债基更是成为基金发行市场上“最闪亮的星”。 数据显示，在12月发行的新基中，募集规模超过百亿的三只基金均是定期开放债券基金，分别是嘉实安元39个月定开纯债A、广发汇优66个月定开、交银裕泰两年定期开放。其中，嘉实安元39个月定开纯债A最终募集规模达202.01亿元，是年内成立规模最大的定期开放债券基金。（思维财经出品）■ |
