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12月15日晚间，南洋股份(002212.SZ)发布公告称，公司拟将名下电线电缆业务所涉全部资产及相关权益和负债，出售给公司控股股东郑钟南或其指定的关联方。本次交易预计构成重大资产重组，出售完成后，公司不再将广州南洋、广东南洋、南洋天津及南洋新能源纳入合并报表范围。 公司方表示，本次资产出售有利于公司聚焦业务于网络安全领域，提高资产质量及效益，增强可持续经营能力。消息一出，今日股价高开高走后，收一字涨停，截至收盘，报19.84元/股,总市值达230亿元。
具体而言，标的资产转让的露价格和细节当前没有披露，将由后续双方协商并签署正式资产转让协议来确定。故先以当前资料窥之，剥离背后都有哪些原因？对公司又有怎样的意义？ 电线电缆业务拖累业绩增速 资料显示，南洋股份是广东省最大型生产电线电缆的企业，主要生产电线电缆以及配套生产电线电缆用PVC料等产品。2016年底，公司购买天融信100%股权，天融信自设立以来一直专注于网络安全领域，公司建立起电线电缆、网络安全的双主业主线。
今年以来，公司业绩遭遇大幅下滑，出现上市后首次亏损。1-9月，公司实现营业收入42.66亿元，同比减少0.37%；归母净利润-1.12亿元，同比减少545.36%。三季度单季实现营业收入16.87亿元，同比增长9.17%；归母净利润-0.33亿元，同比减少320.82%，呈增收不增利的现象。
但较之中报业绩数据，三季报降幅还是有所收窄的。据2019年中报，公司实现营业收入25.79亿元，同比减少5.76%；归母净利润-0.79亿元，同比减少871.49%。其中，电线电缆业务同比减18.46%，网安业务营收同比大幅增长63.73%，而因电线电缆业务营收占总营收达73.13%，从而拖累了整体业绩增速。另外，从利润结构上看，绝大部分的营业利润也是由网络安全业务贡献的。
战投引入增厚网安业务实力 往上溯源。事实上自11月以来，公司先后公告股权、业务层面的变更，聚焦网络安全主业的趋势就已明晰化。 股权方面，南洋股份12月13日晚间公告，公司控股股东郑钟南、5%以上股东明泰资本以13.77元/股的价格向中电科（天津）网络信息科技合伙企业（简称"电科网信"）合计协议转让5800万股，占总股本5.01%，该部分股份过户登记已正式完成，电科网信正式成为南洋股份的第三大股东。 资料显示，电科网信成立于2019年11月8日，股权多层穿透后多指向中国电子科技集团有限公司（下称"中国电科"）。中国电科作为网络安全国家队，在原信息产业部直属的46家电子科研所及26家全资或控股公司基础上组建而成，主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大电子装备、软件、基础元器件和功能材料的研制、生产及保障服务的企业主体。 同时，公司还于11月19日公告全资子公司天融信与腾讯云在深圳签署合作协议，双方将建立深度战略合作关系，推进双方在云服务及网络安全领域产品方案融合、市场拓展。参考IDC数据，作为公有云行业的翘楚，腾讯云的市场份额国内排名第二、全球排名第六。 依托战略伙伴合作深厚积累和领先优势，网安业务进一步构筑"护城河"，迎发展良机。 网安市场集中度提升进程加快 另外，12月9日召开的2019中国网络安全产业发展高峰论坛上，工信部网络安全管理局局长赵志国透露，今年中国网络安全产业规模估计将超过600亿元，年增长率超过20%，明显高于国际上8%的平均增速。 截至2018年底，中国已经成长为全球第二大网络安全支出国家。网络安全法、等级保护2.0政策将带来更为严格的监管环境，基础设施防护、个人信息保护、云安全等方面有着大量的安全产品和服务需求。赛迪顾问预测，2019年中国网络安全市场将达到608.1亿元，2019-2021年复合增速为23.24%，增速远高于全球水平9.1%，到2021年，中国网络安全市场规模将增长至926.8亿元。
而经过多年的市场拼杀，我国网安行业正在从充分竞争性市场向低集中寡占型市场转变，头部安全企业年收入陆续迈过20亿元大关，规模化效应已经开始显现，但市场集中度仍有较大提升空间，大型央企也正通过主动的方式进一步加快网安行业市场集中度提升的进程。 综上可观，当前公司面临电线电缆业务增速下滑，整体业绩表现欠佳。而网安业务当前增速强劲，在行业规模高增速扩张、市场转向寡头竞争的背景下，公司全力聚焦网安发展以提振业绩、增强可持续经营能力，也不失为一个好的选择。 但值得注意的是，此次交易尚处于筹划阶段，具体交易方案及正式的资产转让协议仍需进一步论证和沟通协商，实质进展还需时间，投资者们还需谨防市场炒热后的股价回落。 |
