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近期最影响油价的关键因素——OPEC+会议，目前以初步达成结果：2020年第一季度OPEC+在原有的减产基础上，再减 50 万桶/日，累计减产规模达到至 170 万桶/日。会议结论将直接影响今年年底及明年上半年的原油走势。 结论一出，市场就有了明显反应：12月4日美原油大涨2.23美金/桶。5、6日市场已有了相应的消化，上下起伏并不明显。 值得一提的是，会议中还要求各方都需100%履行减产任务。沙特对一些国家减产承诺履行不到位的情况非常不满，本次决定以身作则，并提出了100%履行的要求，如果其他国家作弊的话，沙特将会继续减产。伊朗仍然不失时机在会上怒怼美国的背信弃义与霸权制裁。俄罗斯则希望将凝析油剔除在外。会议目前还是初步决议，最终的结果，仍然要等到会议结束后才会正式出炉。 那么未来原油会不会继续上涨？
原油走势预判 按照目前情况及全球各主要国家/地区原油产量分析，OPEC达成120万桶/天是远远满足不了全球供需平衡要求的，必须要达到180万桶/天才可以。那么，就要具体分配了，哪些国家能够主动扛起减产的任务。 最可能的还是沙特自己能否主动减产80万桶/天，也就是比上次略多一些；其次就是伊拉克2020年能否不再增加原油产量；再次就是委内瑞拉会不会维持目前产量。 稍微分析一下，最大的变数还是委内瑞拉。如果其原油产量恢复到2019年一季度的水平，那么，减产协议其实根本没有多大作用的。再看看伊拉克，别说减产了，能稳住现在的水平就算好了，它不增产就算给面子了。 最后就看俄罗斯能否同意减产了，毕竟，俄罗斯2019年10月份原油产量达到1123万桶/天，2019年11月份已经上涨至1125万桶/天。要让它减少20万桶/天，难度不大，但是要低于1100万桶/天，那么就麻烦了。 这样分析的话，OPEC及俄罗斯达成120万桶/天的减产协议，最佳情况，达成150万桶/天的减产协议。市场将有一波上行，随着消息消化，逐渐恢复到基本面行情。 有许多业内人士表达出不同的看法 纽约LPS Partners场外能源交易市场主管认为本次的减产协议没有太大的实际意义，不会改变市场上的石油供应状况。 美银美林的大宗商品研究主管Francisco Blanch如果需求周期性反弹且欧佩克减产，那么明年年中布伦特原油价格可能会达到 70美元/桶 左右。 其他分析师表示因沙特一直在大幅地超额减产，这一减产提议不过是把沙特实际的减产幅度设置成规定的减产幅度。如果在深化减产的协议下沙特不再超额减产，那么当前市场的供需平衡在2020年第一季度并不会被改变。 其实以中期来看，油价大幅上涨的可能性不大。因为油价是美国从经济上去打压俄罗斯和伊朗的重要武器，而美国得益于页岩油气革命，自身用油无虞，这个武器用起来真可谓得心应手。
OPEC将重夺石油控制权？ 美国作为全球最大的原油增量贡献者，2018年10月份，其原油产量1135万桶/天，不算多，但2019年11月底，其原油产量是多少呢？1290万桶/天，一年零一个月的时间，美国原油产量增加了 155 万桶/天，增幅达到13.66%。并且，美国在2019年9月份已经超越沙特，成为全球最大的原油生产国。 因此，OPEC如果还是维持冻产或者减产120万桶/天的量是远远不够的，必须来点狠招，如超过200万桶/天，那么原油价格大涨是有可能的。 此外，OPEC认为美国的石油革命黄金时代已经踏入尾声。他们认为2020年美国的石油产量增速将快速放缓，从而能够借机真正的得到石油控制权。 全球面临的问题 2019年面临的问题比2018年严重得多了。首先，全球的原油库存已经较2018年有所上涨，2019年OECD的商业库存较2018年上涨了1-1.5亿桶，就算按照5年的平均水平，上涨更多，达到了2亿桶，这个是必须要考虑的问题啊； 其次，在需求方面，2019年美国、亚洲合计的原油消费才增加了不到50万桶/天。2019年四季度的原油消费肯定不如三季度那么乐观，小幅下滑20--30万桶/天是很正常的，如按照这个口径，OPEC减产简单算起来也要达到140--150万桶/天，再考虑美国增产的因素，160--170万桶/天是一个基本的要求了；再次，中国加大了原油开采的力度，这对全球原油市场冲击较大了，会减少原油进口量10--15万桶/天。 综合来看，OPEC及俄罗斯要达成180万桶/天的减产量才能实现全球供需平衡，原油价格才有支撑。 最后 OPEC及俄罗斯达成120万桶/天的减产协议，最佳情况，达成150万桶/天的减产协议。市场将有一波上行，随着消息消化，逐渐恢复到基本面行情。 当然，如果能够达到200万桶/天的减产协议，全球原油的供需平衡将从供过于求转为供不应求，原油价格将上涨。 |
