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在外界以为“音频行业第一股”将花落IPO传闻已久的喜马拉雅时，另一个音频行业玩家荔枝却率先提交了招股书，这意味着，荔枝有望先于另两家国内头部音频平台——喜马拉雅和蜻蜓FM，率先冲刺上市。 《投资壹线》冯伟康 与视频直播领域的风风火火排队上市不同，在线音频领域市场动作相对冷淡，目前国内音频市场三大头部玩家——喜马拉雅、蜻蜓FM以及荔枝（原荔枝FM）均未上市。荔枝在用户规模、业务多元化较为落后的情况下，面对国内在线音频市场近4.86亿用户的争夺，舍弃知识付费、主打语音直播业务的荔枝能否借上市弯道超车？ 抢跑上市 美国当地时间10月28日，运营6年的音频社区荔枝正式向美国证券交易委员会提交IPO申请（交易代码LIZI），冲刺“中国音频行业第一股”。其计划通过IPO募集1亿美元资金，主要用于AI研发投入，创新产品研发和海外市场拓展等方面。 值得一提的是，音频行业老大哥喜马拉雅也频频被传上市：计划明年在中国香港或美国上市，募资约5亿美元至10亿美元，整体估值约50亿美元。不过喜马拉雅对此回应：现阶段尚未有明确的IPO计划，目前重心聚焦于音频生态建设。 不同于喜马拉雅或蜻蜓FM以PUGC（专业用户生产内容）或PGC（专业生产内容）为主的模式，作为中国最大的UGC（用户生产内容）音频社区，荔枝走出了不一样的道路。其内容主要来自于用户的原创，主打用户原创播客、语音直播等内容。 对比知识付费等PGC内容，荔枝押注的UGC盈利模式可以说是“一本万利”。业内人士告诉《投资壹线》，较低的内容成本是UGC模式的一大优势。荔枝平台的内容主要来自用户的原创，避免了因大量购买版权而带来的成本增加。 2016年，趁着知识付费热潮，喜马拉雅和蜻蜓FM等平台几乎同时开始力推内容付费模式，不吝重金抢夺头部内容。据各方数据统计显示，在 2016 年知识付费元年，有 73 家相关公司先后成立，截至今年 9 月底，市场上一共有 316 家知识付费相关公司，而在这其中，超过 210 家公司获得融资，占比 46%。 不过，事实证明，荔枝舍弃知识付费转而押注的UGC模式依然取得了不错的成效，据其招股书显示，截至2019年第三季度，荔枝移动端总体月活跃用户数达到4660.6万，平均月活跃主播数为570.6万，均呈现持续上升趋势；音频娱乐月活跃用户数在2019年三季度达到596万，其中付费用户数为38.2万，付费率为6.4%，为过去9个季度最高。 然而，目前来看，从整体体量上来看，荔枝的用户规模相较于“音频一哥”喜马拉雅落后不少，相较于蜻蜓FM也略有逊色。公开数据显示，目前喜马拉雅用户规模已经突破4.8亿，市场占有率超过 70%。今年1月蜻蜓FM方面也宣布自己的用户数突破4.5亿，并成为国内首家生态流量MAU(月活跃用户数)破亿的在线音频平台。
（数据来源：艾媒咨询） 另一方面，荔枝业务模式相较于其他两家略显单一，在进一步提升用户规模方面或许更有难度。面对规模差距，荔枝能否借上市实现弯道超车，《投资壹线》就相关问题致函荔枝方，截至发稿未获回复。 盈利难解 荔枝正式成立于2013年，其招股书显示，经过六年发展，荔枝是中国最大的UGC音频社区，及中国第二大的在线音频平台。 公开资料显示，荔枝的原创音频内容覆盖了27个大类及107个细分类别，包含情感调频、亲子、语言学习、音乐电台和脱口秀等。此外，荔枝已启动布局IoT生态，与百度智能音箱业务达成内容合作，同时在海外上线了专注语音互动娱乐的产品SugarChat，布局海外市场。 2013年成立至今6年时间，荔枝总计获得过四轮近7000万美元的融资。最近一次获得融资是在2018年1月3日，荔枝宣布获得了5000万美元D轮融资。投资方中，不乏顺为资本、经纬中国等知名投资机构。 2018年1月,荔枝完成D轮融资的同时，创始人赖奕龙对外宣布“荔枝”替换原“荔枝FM”作为品牌名称，并将语音直播代替网络电台成为主营业务。据荔枝官方透露，在其直播业务上线三个月时间后，就获得了超过1000万元的收入，在2018年初则达到了1亿元的规模。 与视频行业的风光不同，在中国，各大音频平台虽然已经找到了适合自己的业务模式，但整体而言，盈利仍然是待解决的难题。据荔枝招股书显示，2017年、2018年及2019年上半年，荔枝分别实现净收入4.53亿元、7.99亿元、4.87亿元，其中音频娱乐收入作为其主要收入来源，分别为4.36亿、7.85亿、以及4.82亿元，占比均超过95%。而在盈利方面，荔枝在2017年、2018年以及2019年上半年毛利润分别为1.23亿、2.33亿以及1.42亿元人民币，净亏损分别为1.54亿、930万以及5550万人民币，亏损相较17年整体呈现下降趋势。 事实上，国内在线音频市场还在不断发展，根据艾媒咨询数据显示，2018年中国在线音频用户规模达4.25亿，在2017年基础上增长22.1%，预计2019年，用户整体规模会达到4.86亿用户。走出差异化道路的荔枝，面对竞争压力，已在尝试拓展业务边界，增加新的盈利模式，能否找到最适合自身平台的发展道路，市场也将拭目以待。（投资壹线出品）■ |
