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不赚钱不收费，一直都是私募的卖点，本来是再正常不过的事情，但公募最近才刚开始起步，因为一直以来，“旱涝保收”的管理费都是基金公司的主要收入来源。 大家即使去年没赚钱，依然要交管理费，去年到底交了多少呢？ 数据上看，公募基金的管理费收入总计是610.94亿，尤其是货币基金收的最多，2018年货币基金合计贡献管理费225.43亿元，较2017年增长49.5%。光天弘基金去年管理费收入就达到52.28亿元，其次才是混合型基金208.05亿元。债券型基金、股票型基金分别为82.07亿元、67.17亿元。
也就是说，几乎没啥风险的基金收了不少钱，但高风险的股票基金才占比十分之一，是不是不合理，说明大家的主要资金都交给了货币基金打理，股票等高风险资产并不多。 原因其实很简单，因为过去股票类公募基金业绩波动非常大，比如去年几乎都亏钱了，20%以上算少了。但今年大家却平均赚20%以上，可是大家总是亏钱时候多，尤其是亏钱的时候，基金公司依然要赚管理费，大家心理就不舒服，一年1.5%，加上托管费0.25%一年，亏得更多了。
货币基金一年收益才2%多，所以导致大家对高风险基金更谨慎了，尤其是主动管理类基金，完全依靠基金公司和经理的实力，有时可能大幅跑输市场，但并不影响基金经理年入百万，不像私募基金，不赚钱就不收费。 其实，基金经理也不爽，业绩好也赚百万，不像私募经理大比例提成，上不封顶，业绩差反而挨骂。没有更好的激励制度，时间久了，好的基金经理也懈怠了，只要别比平均水平差太多就好，反正不容易做到前几名，中规中矩就是王道。 导致目前大部分主动基金指数化，很多甚至跑不赢沪深300指数基金，非常鸡肋。那大家不如直接买指数基金好了，管理费更低，不到主动的一半。 如何改变这种吃“大锅饭”的状态呢？调动大部分基金经理的积极性，和投资人的利益一致，为大家做出好业绩呢？ 最近的浮动管理费模式是一种大胆尝试，会不会是终极解决方案呢？最近已经有六家基金公司拿到批文，有5只基金明天就正式发售，我们拭目以待未来的业绩表现。 单从这次产品模式来看，“固定管理费+业绩报酬”成了“标配”。并不是大家期待的不赚钱就没有管理费模式，说明基金公司还是很保守，但不代表未来不会使用。这次虽然赚赔都要收0.8%的固定费率，但总之比过去的1.5%要少多了，是一个进步。此外，这次基金公司诚意十足，如果基金的年化收益率超过8%才收钱，对超过8%的部分加收20%的业绩报酬。
什么意思呢？咱们简单算一笔涨，也就是说达不到8%年化收益，咱们的管理费就交的少了，这比较符合大家的心态，过去是亏多少就要照常收，比如经过测试，当你的持有收益达到年化11.5%时，管理费才和以前一样是1.5%，性价比的确高了。
并且是在你赎回的时候一次性收取，如果你持有到期是不收赎回费的。举个例子，你在任意时间点买了中欧启航，因为这次都是封闭式基金，你不能直接赎回，所以要持有3年到期，这就需要我们的耐心，还有操作方式，尽量不要一把梭，把子弹打光，这次和以往的封闭基金不同，可以通过定投拉低成本，支持每天开放申购。
目的就是让大家做价值投资，避免在牛市时追涨，熊市时杀跌，最后算下来不赚钱，这也是过去大家一直“错杀”股票基金的原因。根据历史数据，5年长期持有的人赚钱概率近90%以上，从中欧基金的数据看，王培经理管理的两只基金，长期持有后，有95%以上的客户赚钱了，当然不是给中欧做广告，其实大部分基金都是如此，只要持有超过2年以上，外加上定投的话，赚钱是大概率事件，关键是你能不能坚持持有，去年很多人亏了就停止定投，甚至赎回了大部分仓位，造成今年的高位踏空，甚至还要追回来。
超哥说个段子，一个基金销售人员的赚钱经，在不好销售的时候，有个基金销售就拼命定投，在大家都抢着买，随便发一只都大卖的时候，这个基金销售就拼命卖卖卖，最后基金销售赚的比工资还多，反而基民一直做电梯。 其实不管基金如何收费，是不赚不收，还是多赚少收等等模式，最重要的是长期让大家赚钱，大家希望的是牛市多赚钱，超越沪深300指数基金的收益，熊市的时候少赔钱，比沪深300指数基金赔的少，这样才有意义。 就像东方红的基金一样，每年都能做到20%以上收益，谁又会在乎1.5%的管理费能，如果你能赚40%每年，再多两倍都值得，但目前有实力的基金经理就像大熊猫，屈指可数。 所以核心初衷还是激励基金经理帮咱们多赚钱，如果只是为了噱头，增加销售额，长期来看还是没有变化。 万一遇上一波大牛市，没准还不如指数基金的收益高，因为即使赚钱了，也是市场因素，但提成却不少，减少了大家的收益。而熊市的时候，即使管理费0.8%，也比一般的指数基金0.3-0.6%要高，也比较鸡肋。 所以最终考验的还是基金经理的内功，在震荡市场中精选个股，有优秀的择时能力，只有能穿越牛熊的收益，才能和指数基金做到差异化竞争，从而体现出浮动费率制度的优势，树立基金公司旗下基金经理的影响力，更好地激励基金经理持续做好业绩，让好的基金经理做大做强，最终为咱们争取到更多利益。 |
