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已经上市和待上市的科创板公司超过一百家，由于科创板的特殊性，不以净利润为唯一考核依据，这上百家上市公司中，财报质量五花八门。 有业绩华丽的，有经营亏损的，有负债累累的，还有长期经营业绩平淡乏味的。 但是，全年营收为0的上市公司，还是头一次见。 所以看到百奥泰的招股书的时候，大跌眼镜。
除了2016年和2017年有200万左右的营收，公司2018年和2019年上半年，营收为0。而2019年中报显示，公司亏损超过7个亿。 那么，公司靠什么有这么强大的信心冲击科创板？ 一、上市时唯一一款过审药 据招股书，公司直到上市前，只有一款药通过了评审：阿达木单抗，批准的适应症是强直性脊柱炎。 截至招股说明书签署日， 发行人有 1 个产品获得上市批准，有 20 个主要在研产品，其中 4 个产品处于 III 期临床研究阶段， 1 个产品处于 II 期临床研究阶段， 4 个产品处于 I 期临床研究阶段。 公司自主研发的阿达木单抗生物类似药 BAT1406 已获得国家药监局的上市批准，是国内首个获得上市批准的阿达木单抗生物类似药；阿达木单抗原研药修美乐在美国获批的适应症达 10 个，包括类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、克罗恩病等，修美乐2018 年度全球销售额达到205 亿美元1，连续七年位居全球畅销药物榜首。 二、高学历高管团队 公司创始人、董事长易贤忠先生，今年已经70岁，1978年考入华南理工大学习计算机和电子，1982年毕业后进入白云山工作，后来担任七喜董事，再后来创立百奥泰。 除了董事长之外，公司高管团队一名硕士（财务总监），一名博士，三名博士后。其中博士后均为海外名校学历，美国国籍。 三、没有营收靠什么？ 是什么支撑公司数亿元的亏损的？ 初期是控股股东，后期是投资方，未来是股民。 招股书显示，公司尚无产品销售收入，主要通过向控股股东七喜集团拆入资金和外部增资获取资金以支持公司经营。截至2019年3月31日，发行人已全部偿还向七喜集团拆入的全部款项，此后，发行人未与控股股东发生过资金拆借事项，亦未有类似资金支持的安排。 之后的资金主要靠投资方和银行借款等方式。 四、风险 其实这家公司的经营风险比较大，过审的单品大约2019年底、2020年初才能上市，即便是上市后，也基本无法扭转继续亏损的态势。公司账面大约2亿现金，压根不够烧。 五、募资用途
公司的营收虽然是科创板最差的，但融资额确实比较大的，拟募资20亿，分别用于药物研发、营销网络和补充营运资金。 |
