|
金融资产评估的方法主要有三种。 1.假设清算法 思路: 1.基于债务企业的整体资产,剔除不能偿债的无效资产,不必偿还的无效负债 2.并按照企业清算过程中的偿债顺序,考虑债权的优先受偿 3.于某时点分析责任关联方受偿程度 三种清算价格: 1.强制清算价格 适用于关停或即将进入诉讼的债务企业 2.有序清算价格 适用于半关停债务企业 3.续用清算价格 适用于持续经营债务企业 过程: 1.确定有效资产,剔除无效资产,确定有效负债,剔除无效负债 2.选择 适当的价值类型 3.确定优先扣除项目 4.确定一般债权受偿比例 受偿比例 = ( 资产－ 扣除项目 )÷( 负债－ 扣除项目 ) 5.确定不良债权的一般债权受偿金额 一般债权受偿金额=(不良债权总额－优先债权受偿金额)×一般债权受偿比例 6.分析不良债权的受偿金额及受偿比例 不良债权受偿金额=优先债权受偿金额+一般债权受偿金额 不良债权受偿比例=不良债权受偿金额/不良债权总额 7.分析或有收益、或有损失等其他因素对受偿比例的影响 8.确定不良债权从该企业可以获得的受偿比例
2.现金流偿债法 思路: 1.基于企业近几年财务和经营状况,考虑行业、产品、市场、企业管理等因素 2.对企业未来一定年限内可偿还债现金流和经营成本进行分析 3.考察企业未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债务 过程: 1.计算近3年的现金流量 2.分析企业历史资料,合理预测企业未来现金流量 3.合理确定偿债比例 4.确定折现率 5.将企业预期偿债年限内全部可用于偿债的现金流量折现,测算偿债能力 6.对特备事项进行说明 注意: 2中的未来现金流量不是现金表上的现金净流量,是自由现金流量 自由现金流量=净现金流量+预测利息费用+折旧和摊销－资本支出－营运资本的增加 3中的偿债比例确定后可得一个偿债系数 偿债器内某年度企业可用于偿债现金流=该年度自由现金流×偿债系数
3.交易案例比较法 思路: 1.通过定性分析掌握债权资产的基本情况和相关信息 2.确定影响其价值的各种因素 3.选定与其类似的处置案例 4.对各种因素进行量化分析,得到修正系数 5.对处置价格进行修正,并得到综合分析的债券资产价值 |
