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巴菲特，公认的投资大师，在过去的20年平均回报率高达20％，他的价值投资宝典和荣耀的“股神”光环为人们所津津乐道。 索罗斯，著名的基金大鳄，2008年度收入达11亿美元，而该年度全球对冲基金经理的平均收入仅为4.64亿美元。 然而，这样的战绩，与他的成就相比却算不得什么。他就是——詹姆斯·西蒙斯。 作为全球收入最高的对冲基金经理，“量化投资之父”詹姆斯·西蒙斯可能没多少人认识。因为他创造的东西离人们的生活太远，或者说不容易理解，从而使人们对这世上的一大投资获利工具知之甚少。
从数学天才到亿万富翁 作为一个世界级数学家，西蒙斯40岁才开始做投资。 40岁之前，西蒙斯是一位在数学界颇有名望的教授，先后在麻省理工学院、哈佛大学、美国国防研究院和石溪大学任职。40岁后西蒙斯离开学术界，创立文艺复兴科技公司。 与巴菲特的“价值投资”不同，他创造性地使用计算机编程建立模型在资本市场进行分析和交易，让他和他的公司得以在股票市场轻松获利。 西蒙斯依靠数学模型和电脑，管理着自己旗下的巨额基金，捕捉市场机会。通过搜集分析大量数据后，在全市场360度寻找投资机会，再利用电脑来筛选投资机会，将投资思想或理念通过具体指标、参数的设计体现在模型中。这样的投资方式，被称为量化投资。投资界把量化投资称为“黑匣子”，简单说就是，量化投资者不依靠大脑进行投资决策，而是靠数学公式来投资。 量化投资的工作过程，一般是把最新市场数据，以及其他相关信息录入所建的模型中，如果公式通过复杂的计算得出“买入某某股票”的指令，那么就买入；如果公式计算出来的结果是“卖出某某股票”，那么就卖出。 文艺复兴科技公司成立后没多久，西蒙斯就推出了第一款基金产品——“大奖章”。这支基金通过量化投资，成为了一款名副其实的“印钞机”。 据报告显示，这只基金从1989到2007年间的平均年收益率高达35%，而巴菲特在同期的平均年回报也不过约为20%。即使2008年面对全球金融危机的重挫，“大奖章”的回报也高达80%。 西蒙斯“大奖章”基金的市场表现 ▲1994年美国债券市场回报率为-6.7%，大奖章基金却净赚了71%； ▲2000年科技股泡沫破灭，标准普尔美国股票指数跌了10.1%，大奖章却获得了98.5%的高回报； ▲2008年全球金融危机，大部分对冲基金亏损，就连伯克希尔都亏损31.7%，大奖章基金反而赚了80%，同期标普500指数下跌40%。
西蒙斯战胜市场的秘诀，就是以周密而准确的计算为基础，针对不同市场设计数量化的投资管理模型，并以电脑运算为主导，在全球各种市场上进行短线交易。随时都在买入卖出、卖出买入，依靠活跃赚钱。 既然那么会赚钱，为什么西蒙斯不如巴菲特更有名呢？ 因为西蒙斯的公司在华尔街绝对是另类中的另类。他公司300多员工中，有数学家、统计学家、计算机科学家、物理学家，唯独没有一个有金融方面的背景。西蒙斯也一直以数学家自居，非常低调很少参与金融界的活动，量化投资需要大量的数学和统计学知识为基础，一般人无法达到，每家公司的量化模型都是最高机密无法被人窥探，反之巴菲特的价值投资、滚雪球理论更容易被人理解和学习，更容易传播，而大奖章基金虽然声名远播却也从不对外开放，更从不接受外来的投资人只对公司内部开放。 量化投资的赚钱优势 通过西蒙斯我们可以很清晰的看到，量化投资就是利用数据挖掘技术、统计技术、计算方法等处理数据，以得到最优的投资组合和投资机会。
这种投资方式的优越性，总结下来有三点： ① 对数据进行全面分析及挖掘 量化投资能够把大样本的规律和机会进行合理挖掘，使人们有希望去发掘出一些传统投资方法难以获取的一些规律。 比如A股有3000多只股票，不管通过技术面的分析做判断，还是基本面通过财务指标来做判断，这个数据量都过于庞大。 假如没有量化手段，人们就只能在自己感兴趣的个股上进行研究，这样的做法没有全局观，缺乏完整和系统性。而一旦通过量化的方法，人们就可以对大样本数据在较短的时间内进行完整深入的分析，这是量化投资很大的优势。 ② 有纪律性 这个优势体现在具体的交易层面。一般情况下，做量化投资的很少用主观或直觉判断来做买卖。 西蒙斯曾经说过：“我是模型先生，不想进行基本面分析，模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股，你可能一夜暴富，也可能在第二天又输得精光。”这句话简单理解就是，模型较之个人投资可以有效降低风险。 量化投资以先进的数学模型替代人为的主观判断，借助系统强大的信息处理能力具有更大的投资稳定性，极大地减少投资者情绪的波动影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策。 ③ 概率取胜 量化投资是对大数据进行分析，在投资方法上一般会交易一篮子股票，或采取频繁交易的方法。比如买100只股票，有55只赚钱，45只赔钱，但这个概率若做到稳定的话，最后的结果就每天都在赚钱，这就是概率取胜。 在暴跌中稳住收益 量化投资会用到多种策略，比如我们常听到的CTA、套利、股票对冲等等，牛X的基金经理会根据市场的变化进行挑选和调整。一般出现大调整或长期波动，量化策略能大概率赚钱。这主要是因为它不仅会 “做多”，还会 “做空”，以此来降低风险，锁定收益。 比如，你买了一只跑赢指数10%的股票。当大盘上涨20%的时候，选中的股票等于上涨了30%。但由于你使用量化策略进行了对冲操作，即做空指数，因此会在指数做空上丢掉20%的收益，这样在增减计算后还是会净赚10%。 相反，如果市场下跌20%，你就会损失10%的收益，但会因为做空赚取20%，这样一增一减下来，依然是净赚10%。 这就是量化策略投资股票的魅力，即便市场暴跌，也能保持相对稳定的收益。 2019年的宏观经济环境整体或更为疲软，各类资产整体波动性也比2018年要大很多，在市场缺乏明显趋势和不断波动的情况下，量化型的基金在2019年非常值得投资。无论是通过量化手段追求超额回报，还是运用对冲手段冲掉风险，都离不开专业管理人的智慧和经验。只要你找对基金、找对人，做股票赚钱一点都不难。 |
