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紫光为何要收购法国芯片公司Linxens？对于紫光旗下的业务有什么帮助？本文给你所有想知道的细节。 就在前几天，紫光集团旗下的紫光国微（002049）通过证券媒体，正式发布了重大资产重组公告，表示将以发行股份的方式向紫光神彩、紫锦海阔、紫锦海跃、红枫资本和鑫铧投资购买其合计持有的紫光联盛100%股权，标的资产交易价格为180亿元人民币。本次交易完成后，作为上市公司，紫光国微将通过持有紫光联盛100%股权控制法国芯片公司Linxens集团，并间接持有Linxens集团95.43%的股权。
Linxens公司产品 据悉，紫光联盛为持股型公司，为收购Linxens相关资产于2018年出资设立。本次重组方案的正式发布，意味着紫光国微对Linxens的收购征程取得了重大进展。 这是在今年6月份重组预案发布后，紫光国微首次正式披露了更多的细节。在此次公告中，紫光国微表示：本次发行股份购买资产的股份发行价格为35.51元/股，不低于定价基准日前120个交易日上市公司股票交易均价（39.45元/股）的90%。 事实上，自6月份重组预案发布以来，紫光国微的股价就节节攀升，表明市场非常认可并期待此次重组。 作为芯片龙头企业，紫光国微这一布局到底有什么玄机？又有哪些细节值得大家注意？ Linxens：集成电路产业的一个“冠军” 公告显示，标的公司紫光联盛旗下Linxens，在智能安全芯片组件领域技术和市场占据领先地位，是全球销售规模最大的智能安全芯片组件生产厂商之一。
这就是Linxens的载带产品 Linxens成立于上世纪80年代，集团总部位于法国，主营业务为微连接器产品的研发、设计、生产、封测和销售，产品方案主要应用于智能安全芯片领域，并在近年逐渐将业务扩展至RFID嵌体、天线及模组封装、测试等领域。作为全球知名企业，公司产品覆盖世界上80%的人口，主要客户涵盖电信、金融、交通、酒店、电子政务和物联网等领域，在法国、德国、新加坡、泰国、中国等国家均设有运营实体，中国也是立联信全球最大的市场。 据悉，Linxens在全球设有十一个工厂和七家研发中心，员工3000名余名，2018年度实现营收4.3亿欧元。官方数据显示，自成立以来，该公司已经向市场提供超过1000亿个微连接器和40亿个RFID天线，全球80%的人都在使用公司相关产品。 由此可见，看似低调以及并不为广泛所知的Linxens，实则堪称行业内隐形冠军。以180亿价格将“冠军”收归己有，以实现全球范围内的全产业链布局，紫光国微的这笔投入可以说是十分值得。 安全+连接：集成电路产业的一次优秀合作 对于紫光国微而言，本次交易的重大意义之一，在于实现对于智能安全芯片的产业链整合，从而进一步完善“安全芯片+智能连接”的缜密布局。 在芯片行业，产业上下游整合的重要性，绝不低于自主研发创新。紫光国微此前曾在回答投资者提问时坦言，公司在某些领域已经形成核心竞争优势，但产业链布局上仍有很多短板。 这次收购，无疑是一次“补足”。紫光国微主营业务为集成电路芯片设计、销售及石英晶体元器件业务，主营业务产品中的智能安全芯片业务与Linxens集团的微连接器业务具有很强的协同效应。本次交易完成后，紫光国微将实现产业链整合，可同时提供智能安全芯片和微连接器产品，为国内的政府机构、国有企业和关键领域提供自主可控的安全保障。
紫光国微以安全芯片作为自身定位 这一举措，与紫光国微长期以来的精心布局密不可分。公司公告显示，2018年，紫光国微就已开始向Linxens采购智能安全芯片微连接器、委托制作模组，以实现对全产业链的谋划。紫光国微总裁马道杰也曾在采访中表示，构建未来世界的不可或缺的基础，是存储、连接和安全。经此番收购，紫光国微无疑将为万物互联的未来世界，提供更多安全连接的坚实保障。 自主与创新：集成电路产业的发展之路 几番波折之后，自主创新，已是“中国芯”发展的大势所趋。此次完成对Linxens的收购后，紫光国微将进一步实现在整体智能卡领域的自主创新。 此前紫光国微曾表示，集成电路芯片产业已经形成了非常专业的分工，公司将发挥自身优势，在一些细分领域逐步形成突破，努力在全球竞争市场中争取更多的话语权。 公告披露，收购Linxens后，紫光国微将完成“芯片设计-微连接器制造-模组封装-RFID嵌体和天线”的智能安全芯片应用产业关键节点布局，通过对新兴通讯、生物识别等技术的应用，提高应对智能安全芯片卡行业技术变革和提供差异化产品和解决方案的能力。
芯片设计-微连接器制造-模组封装 本次交易完成后，紫光国微产品核心竞争力将进一步提升，智能安全芯片卡微连接器的产能全球第一的优势，将确保其微连接器产品的大批量供货的稳定性和安全性。此举不但实现了紫光国微在关键组件上的安全自主，为上市公司快速发展奠定了基础，也将进一步提升“中国芯”在全球市场中的话语权。 全球协同：集成电路产业的自身属性增强 对于紫光国微而言，收购Linxens，不仅可提升产品整体质量，还将推动公司全球化发展。Linxens集团重点客户主要分布于欧洲及亚洲等多个国家，紫光国微可通过Linxens集团在全球的销售网络，开拓境外销售渠道，获得境外优质终端客户，从而进一步拓展上市公司的海外业务，提升其市场份额和全球竞争力。
集成电路的全球化 与此同时，通过本次交易，Linxens将借助上市公司的平台和客户资源，有效提高投融资能力、扩大中国市场产品份额，促进Linxens在中国本土化业务能力；同时，依托紫光国微以及紫光集团在中国芯片产业的品牌影响力， Linxens品牌在中国市场的影响力的也将进一步提升。可见，此番收购，既有助于紫光国微品牌“走出去”，也有利于Linxens集团品牌“引进来”。 前景可期：集成电路产业的聚集效应 本次交易前，Linxens集团和上市公司属于同一控制下企业，为上市公司的关联方。2018年度，上市公司向Linxens集团采购微连接器、委托制作模组等业务构成关联交易。本次交易完成后，目标公司将成为上市公司全资子公司，纳入上市公司合并报表范围，将减少上市公司的关联交易，公司独立性进一步加强。
集成电路产业的整合 日前发布的2019年第三季度业绩报告显示，今年第三季度，紫光国微实现营业收入9.30亿元，同比增长41.38%，归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长2.54%；今年前三季度，紫光国微实现营业收入总额24.89亿元，同比增长45.48%，归属于上市公司股东的净利润总额3.65亿元，同比增长26.88%。紫光国微表示，业绩增长主要系公司集成电路业务经营规模增长所致。 值得关注的是，由于当时重大资产重组仍在进行当中，因此这一亮眼成绩中，尚未包含Linxens带来的业绩增长。 就在今年的9月19日，立联信中国工厂项目在天津滨海高新区启动，立联信中国工厂项目占地70亩，建成之后将成为立联信全球产线最全、面积最大的工厂，预计2021年实现试产。这是立联信在全球设立的第十一个工厂及第七个研发中心，利用其在全球已有的研发体系和生产制造经验，立联信中国工厂将在技术水平和生产工艺上达到该领域世界最先进水平。结合紫光国微等集团上下游相关企业的产业链资源，该工厂将为立联信充分满足本地客户的全方位需求提供高效的产品技术支持。 此外，本次公告披露，根据标的公司备考财务报告，2018年度标的公司实现营业收入33.38亿元，远超上市公司同期营业收入规模。根据本次交易《业绩补偿协议》，标的公司业绩承诺方承诺紫光联盛 2020年度、2021年度和2022 年度三个会计年度累计承诺净利润不低于264,706.51万元。这一数据，无疑意味着上市公司的盈利能力将因此显著增强。 风物长宜放眼量，无论是博通的疯狂收购，还是英特尔公司对包括Altera等公司的不断并购，半导体行业总是在不断地发生各种并购，以便完成更好地产业聚集效应，国微与Linxens的此次重组，相信也将会有类似的效应。本次交易完成后，紫光国微的协同效应将进一步加强，新的业绩增长点随之出现，资产质量及业务规模将得到提升，我们有理由相信，股东实现长远价值前景可期。 |
