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10月24日，汇顶科技（603160.SH）发布2019年第三季度报告，数据显示，前三季度公司共实现营收46.78亿元，同比增长97.77%；实现归属于上市公司股东的净利润为人民币17.12亿元，同比增长437.22%；现金流17.891亿，同比增长超10倍。 单季度数据显示，三季度单季实现营收17.9亿元，同比增长83.4%；归母净利润6.95亿元，同比增长236.8%，营收、归母净利双指标环比有所下滑；单季经营性现金流净额9.8亿元，创单季度历史新高。 从今天股价表现来看，其业绩表现或不及市场预期，今日股价高开后不断下挫，股价盘中最多跌4%，收跌1.17%。
回顾本次业绩报告，本报告期末总资产为76.29亿元，比上年度末增长42.56%；基本每股收益涨445.71%，达到3.82元/股，可以看到主要财务指标均在本报告期发生了翻倍式增长，这其中究竟是何原因？ 对比往年三季报营收、归母净利润、经营性现金流等数据时发现，2018年三季度指标明显低于往期水平，从数据上看，基数低是各项财务指标得以同比大幅增长的原因,但究其本源还要落脚到2018年的经营状况上。
汇顶科技是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商，主要致力于人机交互和生物识别技术的研究与开发，包括芯片设计，软件开发，以及向客户提供完整解决方案，目前客户涵盖了华为、vivo、oppo、小米以及一加等市场上主流安卓品牌。 由此，手机市场行情对于其发展有着至关重要的作用，2018上半年中国手机市场整体出货量同比下降17.8%,全年国内手机市场的出货量较2017年环比大幅下降了15.6%。 受手机低迷市场影响,电容指纹芯片单价及收入下降，市场整体出货量同比下降及全面屏促进小sensor的大规模使用,使得已有的电容指纹市场规模受限，汇顶科技作为龙头生产商，势必会受到影响。 而回观2019年，19年4月国内手机市场出货量达3653万部，同比增长6.7%，继连续5个月的下滑之后出现回升，其中本土品牌的出货为3392.9万部，同比增长7.2%，市占率达到92.9%，或因5G创新周期启动，智能手机市场迎来部分回暖。 另一方面，汇顶科技凭借自身多重优势，深耕屏下光学指纹领域，拿下了多款品牌机型合作， 根据公司官网披露，截至2019年10月23日，公司屏下光学指纹获得84款品牌机型商用，包括华为mate30pro、小米9pro5G、opporenoace、vivoNEX3，上述多款热卖机型的贩售也为前三季度业绩贡献力量。 此外，汇顶科技前三季度研发投入也录得大幅增长40.18%，达7.2亿元，而笔者发现公司高研发布局便是从2018年三季度开始的，低行情市场环境下仍坚持了高研发长远布局。 展望明年，除汇顶超薄、LCD等屏下指纹新产品陆续接力，汇顶科技还将积极布局物联网（BLE、NB-IoT、MCU）、音频电路等。在产品品类及应用场景持续拓宽同时于物联网领域形成光学+音频+安全+连接+控制完整产品，持续推进IoT战略布局。
总体而言，汇顶科技三季报业绩表现亮眼，技术领先地位显著。 但值得一提的是，向市场交了一份漂亮的试卷，自家股东却纷纷都要减持了。近期随着汇顶科技股价的不断走高，重要股东开始不断高位减持，据统计，今年以来公司多位股东共进行了16次减持，共累计减持套现28.98亿元。
其中，控股股东张帆在本报期通过集中竞价方式累计减持公司股份454.2万股，占公司总股本的0.996%，累计套现近9亿元；重要股东汇发国际（香港）有限公司、济宁汇信信息科技合伙企业（有限合伙）也在今年相继减持汇顶科技股份，分别减持1369.29万股、528.15万股，共涉及套现金额19.38亿元。 此外 ，第五大股东朱星火减持计划尚未实施完毕，截至10月24日公告披露日，通过集中竞价方式累计减持公司股份28万股，占目前公司总股本0.06%；位于前十大股东得新加坡政府投资有限公司于本报告期减持164万股，占总股本比例0.36%；社保基金五零三组合于本报告期减持110万股，占总股本比例0.24%。 而还没完的是，10月17日，汇顶科技解禁首次公开发行A股股票形成的部分限售股2.15亿股，占公司总股本的47.22%，解禁市值超400亿。限售股流通后，不确定性加大，尤其是股价上行时，股东减持意愿大概率会增加，减持是否会延续还尚待市场给出答案，截至目前，汇顶科技总市值为903.5亿元，市值已跌破1000亿元。 |
