|
现金流量表不受基于权责发生制会计的财务报表中某些项目自有调节的影响，因此可靠性和重要性相对更大一些，管理层还是有机会影响现金流量表。
经营活动现金流（OCF）是现金流的组成部分，通常对评估公司业绩和公司股票或证券估值最重要。因此，现金流质量的讨论通常集中在经营活动现金流上。 与“收益质量”一词类似，当财务 报告的现金流被描述为高质量时，这意味着公司的经济表现良好（价值提升），也意味着公司具有高报告质量（即公司的数据和信息披露较为合理准确地反映了经济实质）。现金流可以被描述为“低质量”，要么是因为现金流量表的信息正确地代表了糟糕的现金流状况，或者是因为现金流量表的信息歪曲了经济业务实质。 从经济角度看，企业的生命周期和行业概况影响现金流量，在分析现金流量表时必须加以考虑。例如，一家初创公司的经营和投资现金流可能为负，通过借款或发行股票提供资金（即筹资活动现金流）。相比之下，一家已成立进入正常运营的公司通常会有正的经营现金流，并为前提的筹集的资本提供必要的回报（即股息、股票回购或偿还债务，反映在筹资活动现金流中）。 一般来说，对于已成立的正常经营的公司，高质量现金流通常具有以下大部分或全部特征： 经营活动现金流量净额为正数 经营活动现金流来源于可持续的经营项目 经营活动现金流充足以支付资本支出、股息和偿还债务 与同行业相比，经营活动现金流波动性较小。 经营持续靠筹资活动的现金流维持，或者持续靠大股东输血，这样的现金流都不是高质量的现金流。 如乐视网，经营活动所需资金主要依靠增发股权融资、发债、大股东质押股票输血的，而从经营活动中贡献的现金流入很少，不能满足持续经营的需要。 如康美药业，虽然账面利润很好，账面货币资金很多，但是翻看现金流，筹资活动现金流只进不出，意味着公司考筹资活动养着，以债养债，康美药业从2006年开始，筹资活动现金流净额一直呈现正数，并且净额逐年提高，而且多数以债务融资居多，从这个角度，我们也是能窥见其资金状况。如果经营活动不能贡献足以覆盖利息支出和偿还债务支出，资金链总是会断裂破产。 与之前分析其他财务报告质量一样，高质量不仅要求高结果质量，还要求高报告质量。报告的现金流应是相关的并且准确地反映公司经营活动的经济实质。例如，将融资流入现金流 分类为经营流入将歪曲经济现实（例如公司收到关联方的往来款，实质是融资活动，但由于不是银行借款，部分公司会将其列入到经营活动中）。 从现金流报告质量的角度来看，经营活动现金流通常被视为比营业利润或净利润更不容易被操纵。净利润和经营活动现金流之间的巨大差异或此类差异的增加可能是利润操纵的迹象。现金流量表可以用来突出潜在的利润操纵领域。 芸窗e财会，为千万财会人服务 转自：注会闲谈 |
