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北方采暖季即将来临，天然气又将迎来一波消费旺季，A股涉及相关概念的个股当前大多仍在低位震荡。考虑到当前政策支持、消费需求增长刺激国内产业加速发展等条件下，个人认为短期由于供需问题或有涨价题材炒作机会，而中长期整个产业则具备发展、成长机会，所以短期和长期的机会均值得关注。 作为一种世界各国公认优质清洁能源，以及我国近年陆续推出的蓝天保卫战、“煤改气”等政策刺激，天然气的消费量、需求在我国呈现出了加速增长态势。
数据显示，2017年我国天然气消费量为2367.2亿立方，同比增15%；2018年消费量为2839.2亿立方，同比增19.9%。连续两年需求增速超过15%，说目前天然气需求出现爆发式增长并不为过。 据《能源发展“十三五” 规划》当时提出的目标看，到 2020 年我国能源消费总量要控制在50亿吨标准煤以内，其中天然气比重力争达到能源结构的10%，2030年将达到15%左右。如果按此标准测算，并按1吨标准煤热值约等同于720 立方米天然气来换算，预计我国天然气消费量在2020年时将达到 3600 亿立方米。 照此推算，若要达到2020年的消费目标，今年和明年（2019~2020）天然气消费的增量年平均还将增加400亿立方左右，2019~2020年同比增速将分别达到14%、12%左右。短期消费需求仍有增长动力。
当前国际上天然气占能源消费结构比例的平均水平大约是25%左右，而发达国家甚至能达到 1/3（33.33%）。考虑到我国2030年的目标为15%，如此看来，天然气的消费量在我国中长期也仍会保持持续增长趋势。
然而，与高增长的消费量相比，我国天然气产量却长期保持供需不平衡态势，存在较大供给缺口。2010 年国内天然气总产量为 957.91 亿立方米，至 2018 年天然气总产量才达到 1602.65 亿立方米，复合增速为 6.66%，远低于同期的消费平均增速 12.95%。 而就在10月15日新举办的国际LNG和天然气峰会暨展览会上，自然资源部油气资源战略研究中心油气资源战略规划研究室主任潘继平表示，今年我国天然气产量增量将超过140亿立方米，但是增速度难以超过10%；预计十四五期间（2021~2025年），每年国内天然气产量增量将超过100亿立方米，但增幅或均低于10%。
这就直接导致我国天然气需要通过大量进口才能弥补当前的需求缺口，自2011年以来，我国天然气对外依存度迅速攀升，从19.3%已攀升至2018年的43.4%。虽然2019 年上半年消费增速有所放缓，以及国产气增速提升，但对外依存度仅下降至42%，仍维持在较高水平。而过高的天然气对外依存度将影响到国家能源安全，这也使得增加国产天然气的产量成为重要任务。 因此随着我国对大气污染治理和天然气推广的继续保持以及煤改气也有望进一步推进。整个天然气产业将享受到天然气消费量增长带来的红利。数据显示，2018年我国天然气行业销售市场规模约9028.7亿元，相比2017年同期增长了40.22%，行业规模即将接近万亿规模，所以不论从上游的气源、中游的液化加工和 LNG 接收站、还是下游的天然气分销以及天然气产业装备等都有较大的发展空间。
另外，通过统计近一个季度（90天）的机构调研数据看，有6家天然气概念上市公司接待过9家以上的调研机构，且有6家上市公司至少被6家机构当前评为买入评级，具体如下：
瀚蓝环境（600323） 据公司中报数据显示，今年上半年公司燃气业务实现营业总收入 9.27 亿元，同比增长 17.17%，公司燃气业务稳健增长，主要受陶瓷企业清洁能源改造影响，19 年上半年公司采取灵活措施锁定气源采购价格及采购周期，部分缓解气源成本上涨压力。 杰瑞股份（002353） 受益于国内油服行业景气度提升，公司今年三季度业绩超预期，预计前三季度实现净利润8.71亿~9.25亿，同比增长140%-155%，其中第三季度单季度实现净利润3.71亿~4.24亿，同比增长110%~140%，业绩增长超预期，主要由于国内油服市场景气度提升，公司钻完井设备、维修改造及配件销售、油田技术服务等产品线订单持续保持增长。 新奥股份（600803） 公司是国内最大的城市燃气分销商之一，拥有完善的天然气管网和成熟的下游运营经验。9月10日公司公告拟收购新奥能源，打造创新型的清洁能源上下游一体化领先企业。此次收购未来有望对公司形成协同发展：上游方面，公司的分销能力将进一步提升海外资源布局时的议价能力。下游，公司有望获得更为经济的气源成本和上游资源，也可进一步消除潜在的贸易竞争。另外沁水新奥近年LNG售价远低于中石油超额量价格，若未来旺季门站价上浮加大力度，公司的LNG销售有望获得更强的竞争力。 风险提示：天然气消费量不及预期，政策推进不及预期 作者：张旭 执业证书：A0680617100004 |
