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科技股业绩分析： 这里面有两条主线：5G通讯和集成电路。我先讲5G通讯。 5G通讯： 不及预期的票比较多，硕贝德，大富科技，中石科技等。三季度同比去年都下降；但整个前三季度增长还是明确的。我去查阅三季度同比下降的原因，大致比较相同，归结起来就一点：4G的产能收缩，导致营收下降；5G的产能没有大规模释放，一来一去营收就下降，利润总额自然下降。这个问题要两方面看：一个是目前5G终端（主要是手机等消费电子）大规模应用并没到来，简单的道理今年华为5G手机MATE30和MATE20的5G版总销量都在100万部一下，小米和OV也只出了一款5G手机，终端售价都在4000元以上。规模没上来，自然价格贵，注定量不大。所以说硕贝德利润好不到哪里去。 这种情况就是市场预期太高，并不是说公司经营有问题，同理今年如果还在大规模出4G设备的企业三季度利润增速就不会特别差。那么造成落差的原因是市场预期高。市场为什么预期高，那是因为之前涨的太高太快太猛了，业绩上不来，高估值就消化不了，自然被市场资金砸的头破血流。那么对于我们没有买的来说，未来就是机会。 5G没有进入大规模释放期，业绩预期那么高，是不是资金傻？不是，本质的原因是因为之前涨多了，这个成为诱因就顺势杀跌了。短期来看，可能还会调整。 不及预期的风险点： 这个道理大资金都懂，今天大富科技杀跌是什么原因呢？硕贝德等此类的票杀跌，更大原因是短期涨幅过快，大富科技其实不是。大家仔细看大富科技的预告；4G很多产能提产，存货该计提损失的计提。这个天线滤波器的行业格局其实已经很明确了。4G的滤波器卖不动，现在都在建设5G基站，5G基站滤波器华为用的陶瓷介质，隔壁世嘉科技和武汉凡谷大概率量产。这个行业就是谁先进入谁先占领市场，谁有市占率谁就有一定的定价权，最后进去的只能喝汤。这才是大资金对于大富科技此类的股票最大的担忧。科技类产业链中游的企业定价权弱，技术更新换代快，在大浪潮下晚走一步就是输，不管你在4G时代下多牛逼。 大富科技，5G进展到底如何，我也不知道。这也是此前我获利了结之后关注世嘉科技的原因。 集成电路： 今天大雷是全志科技，三季度同比不增。现在科技股不增就是原罪，增的少也是错。这行业我这样看，不存在业绩导入和业绩爆发期，谁先爆发谁就牛逼，跟5G不一样。5G的上市股票都在产业链中下游跟着华为中兴的节奏走，半导体不是。所以全志科技此类不增的票从投资角度上看不划算的。北京君正，前三季度大增，三季度大增；这种三季报就是优秀的，这种公司就可以进入核心股票池了。 业绩不理想，还能买么？ 这个要分情况来说。业绩差一些，只要价格便宜，一样是有优势的。你再好的票比如说兆易创新，韦尔股份，卓胜微这个价位就没法投资。但是有一些业绩不及预期的就要观察再说了。比如说中石科技；三季报预减，公司说的很清楚，新导入的手机厂商（OV）对产品单价压得很低，说白了，就是中石科技对于手机散热器才没有定价权，别人压你价格，你没办法，只有做，不接单子别人接去了。这个就比较惨了，现在5G散热主要是均热管，PI导膜。也不知道新进展怎么样，核心的东西能不能自产。目前国内的散热PI膜都是进口的，导致这些公司受夹板气，产品被压价，原料别人提价都没办法。碳元科技和中石科技都是这个问题。 飞荣达为什么强，别人没有这些问题。 总结： 科技股大跌对于我们来说是好事，原来优秀的标的跌下来了，我们也没必要去二线标的股。目前飞荣达，世嘉科技，北京君正都是业绩增长更加明确的标的，等个好价格在介入。从今天的跌幅来看，短期科技股还要调整，我自己介入时间会往后延。 组合： 组合只是个人交易记录，不构成投资建议。
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