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国庆之后，指数连续反弹迎来“红三兵”，市场情绪有所回升，而机构热情也逐步高涨，貌似一片繁荣景象要重生。但是，这里需要注意的是，国庆节后的反抽可能要结束了！ 首先，我们说节后的反弹暂定以为超跌反弹。这个超跌主要是3042点调整以来超百点的下跌，其中部分题材股连续杀跌中形成超跌。而节后权重股稳住指数之后，科技等题材股纷纷反弹，但力度较弱，主要是此前超跌的反弹需求，但本周看也仅是反抽而已；
其次，市场做多意愿不强，是抑制反弹的核心因素。比如成交量，持续的3000多亿的成交，相比之前出现了超千亿的萎缩，这种缩量的反弹，是不利于行情的持续性，更不利于行情的纵深发展的。 除此，节后的不确定性是资金依旧保持观望的主因。我们重点提示的贸易磋商问题，尽管本质上只是对市场情绪的影响，但前后预期反复波折，加之美国把我国多公司加入实体清单，实际上预期已经有了变化，甚至影线到市场的表现，比如海康威视、大华股份的连续走低就是很大的影响。不仅如此，当前全球经济下行趋势明显，国内增速放缓迹象突出，对于市场的抑制作用依旧。
值得注意的是，8月份以来的启动的行情，得益于外资集中性介入的情绪提振，而当下处于外资集中介入的后期，伴随着预期的兑现，市场风格也在发生潜移默化的改变，尤其是板块的轮动以及题材的转化，都显示出没有绝对的主线，这也将加大短期行情的不确定性。
因此，近期依旧建议轻仓观望，耐心等待市场新的方向选择，尤其在连续缩量回升之下，还要谨防指数的再次回落。当然，对于四季度也并不悲观，毕竟全球宽松趋势下，市场流动相相对充裕，而政策提振以及资金托底下，市场总体向好趋势仍在。 |
