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图片来源：摄图网 每经记者 杨建 每经编辑 谢欣 今年量化私募因为相对稳定的收益表现吸引了投资者关注，使得投资者认购量化产品的热情高于多头产品，而5家量化私募跻身百亿规模的增长动力也正是来自业绩推动。截至8月30日的数据显示，量化策略私募产品平均收益率为22.83%，尤其是指数增强产品今年的业绩表现十分亮眼，指数增强的策略就是“积小胜为大胜”。 量化私募突破百亿规模基因何在？ 对于5家百亿量化私募崛起，规模的增长正是来自业绩推动，据私募排排网数据显示，今年以来，截至8月30日有最新数据展示的股票量化策略私募产品合计257只，其平均收益率为22.83%，而百亿级量化私募今年以来平均收益率21.77%，领先其他策略。 具体来看，明汯投资今年以来平均收益率30.27%，灵均投资今年以来平均收益率26.64%，宁波幻方量化今年以来收益率26.55%。从单只产品看，因诺（上海）资产旗下的因诺天跃七号收益率为88.42%，因诺天跃六号收益率为80%，因诺天跃四号今年以来收益率为57.67%。幻方中证500指数增强1号今年以来收益率为56.4%。 从量化私募产品发行情况来看，明汯投资目前管理规模超过100亿元，今年增长逾50亿元。据基金业协会数据显示，明汯投资从7月份以来截至9月10日，合计发行了30只私募产品，其中7月备案11只，8月备案14只，9月截至目前备案了5只。而幻方量化由于今年以来规模暴增逾60亿元，甚至发布公告称“被迫提前封盘”。幻方量化产品类型主要包括市场中性与指数增强两大类型，从其产品备案情况来看，7月份登记备案了4只产品，在8月份登记备案了11只产品，在9月份登记备案了5只产品。 灵均投资目前管理规模120亿元，今年增长逾30亿元。灵均投资在7月发行了4只私募产品，在9月也发行了4只私募产品。金锝投资、锐天投资管理规模在今年也迅速达到百亿级别。 私募排排网研究员刘有华告诉《每日经济新闻》记者，今年以来量化私募迅速扩张的原因首先是行情推动，量化策略受行情影响较小，收益相对比较稳定，在没有明确的大牛市行情下，投资者更愿意选择收益确定性更高的量化策略投资产品。其次是政策推动，股指期货“松绑”使得量化对冲策略能够承载的规模不断增加。第三是机构业务推动，尤其是券商期货全面布局机构业务，量化对冲策略由于高交易量的特性受到了机构的追捧。 指数增强策略产品最受青睐 对于量化私募产品，有私募人士认为，今年指数增强产品的业绩远高于股票多头策略产品，指数增强可以同时获取指数收益和超额收益，大幅跑赢指数。就量化策略本身来看，指数增强产品今年的业绩表现也十分亮眼。目前该人士自己公司的量化私募基本上都采用指数增强策略，主要是基于基本面量化选股策略发行指数增强和量化对冲两类产品。 另外，明汯投资格外青睐指数增强策略，从明汯投资发行的产品来看，主要发展以量化对冲策略为主的低风险中等收益的中性产品，以及满仓量化选股多头为策略的指数增强产品。《每日经济新闻》注记者注意到，在今年8月15日，明汯投资备案了明汯乐享500指数增强1号1期，在8月27日备案了明汯乐享500指数增强1号，在8月30日备案了明汯信仪中证500指数增强1号1期，在9月4日备案了明汯陆享中证500指数增强二期，在9月10日备案了明汯信仪中证500指数增强1号。 深圳某量化私募董事长表示，实际上目前不少量化私募正根据市场情况升级策略，而AI技术的应用尤其火热。相比全市场增强，更喜欢指数增强。从成熟市场的经验来看，长期、稳定地战胜指数是一件困难的事情，更不用说大幅战胜指数。在国内市场，由于市场无效波动仍然比较大，因此通过量化的方法，还可以相对指数获取很高的超额收益。 |
